一文速||览！过去一周国内外财经大事和下周A股市场{展}望
（来源：FA仔投资社）
市场回顾
上周行情走势分化、市场主流指数涨跌互现，其中创业板指、科创50指数涨幅超3.4%，北证50回调幅度较大，跌幅超4%，恒生科技指数跌幅超3%，其余指数均呈现窄幅震荡调整态势。
图1：A股重要指数上周涨跌幅
从申万一级行业来看，通信、电子和机械设备表现较好，有色金属、钢铁和美容护理表现相对一般。
图2：申万一级行业上周涨跌幅
市场资讯
中国商务部新闻发言人就中美经贸磋商初步成果答记者问称，目前，双方在经贸领域达成的初步成果主要有以下几方面：一是双方继续落实好前期磋商成果，并就有关关税安排形成积极共识。二是双方同意成立贸易理事会和投资理事会，讨论双方贸易投资领域各自关切。双方将通过贸易理事会讨论有关产品降税等问题，原则同意对同等规模的各自关注产品降税。三是双方将解决或实质性推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题。四是双方同意通过一定范围产品的相互降税等安排，推动扩大包括农产品在内等领域的双向贸易。五是双方就中方向美方采购飞机以及美方保障飞机发动机、零部件对华供应等达成有关安排，同意继续推进相关领域合作。
商务部新闻发言人表示，中美经贸磋商取得积极成果，说明双方秉持相互尊重、平等互惠的精神，通过开展对话与合作，是能够找到解决问题的办法的。目前双方仍在就有关成果的细节进行磋商。双方经贸团队将按照两国元首确定的共识方向，尽快锁定成果，共同做好落实，为下一步的中美经贸合作与世界经济注入更多确定性和稳定性。
外交部宣布，应国家主席邀请，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。
国家知识产权强国建设工作部际联席会议办公室印发《2026年知识产权强国建设推进计划》，明确本年度知识产权强国建设的重点任务和推进方向，推动知识产权创造、运用、保护、管理、服务全链条建设，助力创新驱动发展。
Wind数据显示，截至5月15日，今年以来已有600家A股上市公司合计斥资2612.47亿元购买理财产品，认购规模同比下滑50.14%，折射出上市公司闲置资金配置正在发生显著变化，其中已有140家上市公司购买券商理财产品，券商产品获认购比例较上年同期进一步上升。
4月份银行理财市场实现规模与收益双增长。数据显示，截至4月末，银行理财规模合计达34.5万亿元，较3月末增加2.6万亿元，创历史新高，固收类理财收益率显著回升。
全球债券市场正经历新一轮剧烈重定价。受能源价格飙升及通胀预期升温驱动，美国、日本、德国、英国国债收益率集体走高。美国10年期国债收益率升至一年来最高水平。日本30年期国债收益率突破4%，为1999年发行以来首次，40年期收益率升至4.23%，创2007年推出以来新高。英国30年期国债收益率创1998年以来最高水平，10年期国债收益率创2008年以来最高。德国10年期国债收益率创2011年以来新高。
国家统计局发布数据显示，2025年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资129441元，比上年增加5331元，扣除价格因素实际增长4.2%；私营单位就业人员年平均工资71590元，比上年增加2114元，扣除价格因素实际增长2.9%。
证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会，与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等现代服务业和新型消费领域的境内外上市公司和企业代表深入交流。证监会主席吴清表示，研究推出更多深化包容性改革、推动资本市场高质量发展的具体举措。
央行发布数据显示，今年前四个月，人民币贷款增加8.59万亿元；社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。4月末，M2余额同比增长8.6%；社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。4月份，企业新发放贷款和个人住房新发放贷款平均利率均约为3.1%。4月新增贷款出现历史罕见的负值，业内专家表示，未来贷款增速放缓或成为新常态。
随着5月以来市场交投进一步活跃，各类机构也进一步加大了对上市公司的调研力度，挖掘潜在投资机遇。数据显示，5月以来已有超过1700家上市公司接待机构调研，环比大幅增长。从行业板块看，机械设备超越电子成为机构调研最关注的行业，医药生物、电力设备等行业标的同样受到机构重视。
中国科学家成功研制出1024个量子压缩态输入、8176模式的可编程量子计算原型机“九章四号”，能操纵和探测高达3050个光子，成功建立了国际上最强的“量子计算优越性”。
今年以来我国未来产业布局提速。围绕通用人工智能、量子科技、原子级制造、清洁低碳氢等重点领域，国家已累计部署未来产业创新任务“揭榜挂帅”攻关任务100多项，建设一批典型应用场景。同时，系统布局一批未来产业重点领域制造业创新中心、中试平台等。
针对部分短视频内容来源不清、真假难辨等突出问题，中央网信办全面部署推进规范短视频内容标注工作，明确必须设置“含有AI生成”等6类标签，将内容标注设为短视频发布的必经环节，并对存量短视频回溯和补充标注提出要求。
中国汽车流通协会发布数据显示，4月汽车经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34%。据乘联分会统计，4月乘用车终端销量达138.4万辆，以此测算，4月末汽车经销商库存总量约260万辆。
燃气轮机行业出现史无前例缺货。《2026燃气轮机产业发展白皮书》显示，2025年全球燃气轮机需求量约为90-100GW，但年产能仅为55-60GW，供需缺口高达30-40GW。《白皮书》预测，全球市场的供需失衡至少延续到2030年。
国内航线燃油附加费拟自5月16日起上调，其中800公里(含)以下航段收取90元，800公里以上航段170元，分别上调30元和50元。上个月国内航线燃油附加费曾上涨5倍。按照常规每月5日调整燃油附加费，本月延迟调整到16日。
伊朗总统表示，霍尔木兹海峡不安定局势结束后，航运通行将恢复正常。伊朗议会国家安全委员会主席阿齐兹表示，在维护国家主权和保障国际贸易安全的框架下，伊朗已制定一套专业的霍尔木兹海峡航线交通管理机制，并将于近期正式公布。该机制仅对与伊朗合作的商船和相关方开放。伊朗将收取必要的费用，作为其通过该机制提供的专业服务的交换。该航线将继续对美国“自由计划”参与者关闭。
美国消息人士称，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗军事打击。目前美伊谈判陷入僵局，美国总统特朗普重申，伊朗就结束战争提出的方案“不可接受”，不过特朗普尚未就下一步行动做出决定。
美国参议院正式批准凯文·沃什出任美联储主席。参议院此前已批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着本次主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于5月15日结束的现任主席鲍威尔。
市场展望
国信证券
4月以来A股反弹明显，活跃资金回补是主要推手，居民资金延续入市。4月以来伴随中东局势趋于缓和，市场风险偏好明显修复，A股明显走强。首先，前期流出的活跃资金回补，或是行情主要动力，如4月以来杠杆资金加速回流，短线外资或也明显回流、私募在4月以来的行情中参与度或较高。其次，居民资金或仍延续流入，结合公募的流入情况来观察，居民资金或仍延续Q1的流入趋势。此外，险资或也存在资金再配置的行为。
年初以来居民资金入市进程良好，年内或仍有增量空间。从年初以来的资金面情况看，无论是Q1的震荡行情，抑或是4月以来的反弹行情，居民资金的入市体量均不容忽视，可见居民资金入市进程或较2025年已有明显提速。展望未来，年内居民资金或仍有增量入市空间，整理测算下来，我们预计A股全年资金净流入达2万亿元。短期视角看，考虑到3月末以来市场持续上涨后资金存在一定获利了结需求，因此短期市场难免出现波动。但中期视角看，多重积极因素下市场向上趋势不改。结构上，建议均衡布局。科技前期已积累较大涨幅，但中期看仍是行情主线。此外，重视白酒地产等老登资产，以及资源品板块。
光大证券
政策及会议方面，央行发布一季度货币政策执行报告、美国总统特朗普访华。国务院总理5月9日主持召开国务院常务会议；5月11日，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》；应国家主席邀请，美国总统特朗普对中国进行国事访问。这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9年再次访华。
短期扰动不改市场上行格局。一方面，虽然中东地缘紧张局势仍在持续，相关不确定性尚未完全消散，但经过前期的调整，市场对中东局势的边际变化已逐步钝化，避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化；另一方面，上市公司业绩逐步改善，在外部风险因素影响逐步钝化之后，国内上市公司基本面的确定性，或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。此外，美国总统时隔9年再次访华，释放积极信号意味明显，也有望对市场情绪产生积极影响。
5月行业配置观点：关注成长。市场整体或将处于“弱现实、强情绪”情景，对应于市场风格预计5月或主要偏向成长。五维行业比较框架打分靠前的行业分别为国防军工、计算机、电子、有色金属、机械设备、电力设备，这些行业在5月份或许值得重点关注。